博瑞医药业绩快报点评年业绩

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核心观点

事件：年02月24日公司发布年业绩快报，年实现营收7.85亿元，同比增长56.09%，实现归母净利润1.70亿元，同比增长53.11%，业绩增长符合预期。

年业绩同比增长53.11%，业绩增长符合预期：年实现营收7.85亿元，同比增长56.09%，实现归母净利润1.70亿元，同比增长53.11%，业绩增长符合预期，公司以“原料药制剂一体化”布局带动业绩高增长。其中，原料药方面，恩替卡韦、卡泊芬净、米卡芬净等多个高端品种销售快速放量；制剂方面，国内市场磺达肝癸钠注射液、注射用艾司奥美拉唑钠、注射用醋酸卡泊芬净、注射用米卡芬净钠等已获生产批件，美国市场恩替卡韦片ANDA已获批且实现商业化销售。

推出股权激励绑定核心员工，未来业绩持续高增长可期：近期，公司拟向包括公司董事、高管人员、核心技术人员等在内的84名核心员工授予限制性股票万股，授予价格为33.00元/股。业绩考核要求为：以年为基数，营收或净利润复合增速不低于30%。本次股权激励充分绑定核心员工和有利于建立长期有效激励机制。

投资建议

预计-年分别实现归母净利润1.70亿元、2.56亿元、3.81亿元，分别同比增长53.1%、50.2%、49.3%，给予买入-A的投资评级。

风险提示

原料药价格和汇率波动风险；研发进展不达预期等风险。

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马帅：

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